2 de noviembre de 2017

Suba en Wall Street por proyecto de baja de impuestos y nombramiento de Powell para conducir el “Fed”. La bolsa argentina cayó levemente. Tenaris presentó un buen balance y subió más del 11%.

 

En Wall Street, las acciones subieron hoy después de conocerse el proyecto de baja de impuestos que será discutido en el Congreso y el ofrecimiento de Trump a Jerome Powell para que conduzca la Reserva Federal de los EE.UU.

 

Los legisladores republicanos presentaron un proyecto de ley que baja el impuesto a las ganancias de las empresas de 35% a 20% y simplifica las categorías impositivas. Se estima que aumentará el déficit en US$1,5 billones en un período de diez años. A pesar de que los republicanos tienen mayoría en la Cámara de Representantes y en el Senado, la aprobación del proyecto puede ser dificultosa porque elimina ciertas deducciones de impuestos estatales e intereses de hipotecas a los individuos.

 

En otras noticias, el Presidente Trump nombró a hoy a Jerome Powell (considerado un moderado en política monetaria) como sucesor de Janet Yellen al frente de la Reserva Federal, cuyo mandato vence en febrero de 2018.

 

Ambas noticias llevaron a un aumento de las cotizaciones en Wall Street. Mientras el índice Dow Jones subió hoy 0,35% y el S&P 500, 0,02%, el Nasdaq cayó 0,02%.

 

En la Argentina, el mercado siguió asimilando el complejo proyecto de reforma impositiva anunciado por el gobierno. Entre muchas otras medidas, el paquete incluye un gravamen a las rentas provenientes de la tenencia de títulos públicos, pero no se gravan las rentas provenientes de tenencia de acciones.

 

Las cotizaciones tuvieron varias fluctuaciones y finalmente cayeron levemente La principal excepción fue la acción de Tenaris, que presentó hoy un balance con importantes aumentos de rentabilidad (ver abajo). El índice MerVal cayó hoy 0,136% y el MerVal Argentina, 0,42%.

1 de noviembre de 2017

Suba en Wall Street tras la reunión del “Fed” que no modificó la política monetaria. La bolsa argentina volvió a subir mientras los mercados asimilaban los detalles de la reforma tributaria.

 

En Wall Street, las acciones subieron hoy después de que concluyera la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de los EE.UU.

 

El “Fed” mantuvo los actuales niveles de las tasas de referencia con los que regula la política monetaria. En comentarios posteriores a la reunión, se destacó el crecimiento de la actividad económica y la reducción del desempleo y, aunque reconoció que las tasas de inflación están por debajo de los valores críticos, el organismo apuntó a un nuevo aumento de las tasas en su reunión de diciembre. En otras noticias, está casi confirmado que el Presidente Trump nombrará a Jerome Powell (considerado un moderado en política monetaria) como sucesor de Janet Yellen al frente de la Reserva Federal, cuyo mandato vence en febrero de 2018.

 

Mientras, continúa la temporada de anuncios de resultados corporativos en Wall Street. Alrededor de dos tercios de las empresas que cotizan en la bolsa han hecho ya sus anuncios y, hasta ahora, las ganancias del tercer trimestre han sido mejores que las esperadas (subieron 7% cuando se esperaba 5,9%).

 

Mientras el índice Dow Jones subió hoy 0,25% y el S&P 500, 0,16%, el Nasdaq cayó 0,17%. En el Brasil, el índice Bovespa bajó 0,65%.

 

En la Argentina, el mercado siguió asimilando el complejo proyecto de reforma impositiva anunciado por el gobierno. Entre muchas otras medidas, el paquete incluye un gravamen a las rentas provenientes de la tenencia de títulos públicos, con tasas diferenciadas para dólares y pesos (15% y 5% respectivamente). Las ganancias por rentas de tenencia de acciones no serán gravadas.

 

El índice MerVal subió hoy 0,16% y el MerVal Argentina, 0,14%.

 

Resultados de Siderar al 30/9/2017

Siderar.

 

Resultados al 30/9/17, 30/6/17 y 30/09/16.

 

Según la empresa, la demanda de sus productos se ha recuperado por la importante expansión del sector

de la construcción, principalmente de la obra pública, el arranque de las inversiones en gas y petróleo en la formación de Vaca Muerta y las mejoras en algunos sectores industriales.

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La empresa prevé que los despachos domésticos se mantengan en niveles relativamente estables durante el cuarto trimestre del año, lo que permitiría cerrar el año 2017 con un crecimiento del 10 al 12% respecto de 2016. Sin embargo, Siderar también anticipa cierto deterioro en el margen operativo durante el cuarto trimestre comparado con el tercer trimestre del año por mayores costos de materias primas y productos semielaborados.

 

Resultados consolidados en millones de pesos

Trimestre cerrado
30/9/17 30/6/17 30/9/16
Ventas netas (1) 10.566 8.832                          7.034
Costos y gastos operativos (2) (8.769) (7.718) (6.258)
Resultado operativo 1.797 1.114 776
Res. Financieros netos (3) (462) (770) (191)
Ganancia por vinculadas (4) 717 1.047 862
Ganancia neta 1.609 1.255 1.308

Nota: Las comparaciones siguientes se refieren a los trimestres cerrados el 30/9/17 y 30/9/16, aunque en el cuadro se incluya también el trimestre cerrado el 30/6/17 a fines comparativos.

(1) Los despachos al mercado interno subieron 25% a 616.900 tn como resultado del aumento de la demanda en comparación con el año 2016. Las cantidades exportadas cayeron 55%. Como resultado, los despachos totales subieron 13% a 655.500 tn. El precio promedio subió 32%, superando a la inflación general de la economía en el mismo período.

(2) Los costos y gastos promedio por tonelada subieron 24% (siguiendo el ritmo de la inflación interna). Influyeron principalmente mayores costos de materias primas y compras de productos semielaborados, Pero también subieron otros rubros domésticos, principalmente gastos laborales, impuestos, tasas, contribuciones y costos de transporte.

(3) Tercer trimestre de 2017: cargos por intereses netos, $289 millones, pérdida por diferencia de cambio, $214 millones por impacto de una devaluación de aproximadamente 4% sobre la deuda neta en dólares. Al 30/9/17, el pasivo total ascendía a $15.375 millones y el patrimonio neto a $34.165 millones.

(4) La ganancia por Ternium México cayó de $865 millones en 2016 a $661 millones en 2017 por menor resultado operativo.

31 de Octubre de 2017

Suba en Wall Street encabezada por las acciones tecnológicas. La bolsa argentina cerró en alza mientras los mercados asimilan los detalles de la reforma tributaria.

 

En Wall Street, las acciones subieron hoy encabezadas por las del sector tecnológico y  con los operadores atentos a noticias de la Reserva Federal.

 

Hoy continuaron los anuncios de resultados corporativos en Wall Street. Mientras Kellog y Mondelez (fabricante de Oreo) presentaron resultados mejores que los previstos, Pfizer y Qualcomm decepcionaron a los inversores. Hasta ahora, las ganancias del tercer trimestre han sido mejores que las esperadas (subieron 7% cuando se esperaba 5,9%). Apple subió hoy por positivos comentarios sobre su anunciado iPhone X.

 

En otras noticias, parecen aumentar las probabilidades de que el Presidente Trump nombre a Jerome Powell (considerado un moderado en política monetaria) como sucesor de Janet Yellen al frente de la Reserva Federal. El organismo termina mañana su reunión para fijar las tasas de interés de referencia y no se espera que las aumente (aunque sí lo haría en diciembre)

 

El índice Dow Jones subió hoy 0,12%, el S&P 500, 0,09% y el Nasdaq, 0,43%. En el Brasil, el índice Bovespa cayó 0,66%.

 

En la Argentina, el mercado siguió con gran expectativa la exposición del ministro de economía Dujovne sobre el proyecto fiscal que, entre otras medidas, incluye un gravamen a las rentas provenientes de la tenencia de títulos públicos con tasas diferenciadas para dólares y pesos (15% y 5% respectivamente). Las ganancias por rentas de tenencia de acciones no serán gravadas.

 

El índice MerVal subió hoy 1,93% y el MerVal Argentina, 2,17%.

30 de octubre de 2017

Baja de las acciones en Wall Street encabezada por Merck. La bolsa argentina terminó de nuevo en baja mientras se esperan precisiones sobre la reforma fiscal.

 

En Wall Street, las acciones cayeron hoy por dudas sobre la reforma fiscal y el contexto del procesamiento de Manafort por lavado de dinero.

 

Hoy circularon comentarios de que miembros de la Cámara de Representantes de los EE.UU. estarían discutiendo aplicar la reducción en las tasas impositivas incluidas en el proyecto de reforma fiscal de Trump en un plazo de cuatro años, en lugar de hacerlo inmediatamente después de la aprobación de la ley.

 

En otras noticias políticas, Paul Manafort, ex jefe de campaña de Trump, fue acusado hoy de lavado de dinero en el proceso por intromisión del gobierno ruso en la puja presidencial de 2016.

 

La cotización de Merck cayó hoy 6% después de noticias desfavorables de una de sus drogas contra el cáncer.

 

El índice Dow Jones bajó hoy 0,36%, el S&P 500, 0,32% y el Nasdaq, 0,03%. En el Brasil, el índice Bovespa cayó 1,55%.

 

En la Argentina, el mercado siguió con gran expectativa la presentación de varias iniciativas económicas y políticasen los terrenos fiscal, previsional, laboral y judicial en un discurso del presidente Macri. El mercado espera precisiones sobre estos aspectos en una exposición del ministro de economía mañana. El proyecto fiscal incluiría un gravamen a las rentas provenientes de instrumentos financieros pero con exclusión de las acciones.

 

A la tarde, después de la presentación de Macri, Standard & Poor´s subió la calificación de los títulos de deuda soberana de la argentina de B a B+ con “perspectiva estable” por “mayor confianza sobre la capacidad política del gobierno para continuar avanzando con su agenda económica”. El índice MerVal cayó hoy 0,27% y el MerVal Argentina, 0,31%.

26 de octubre de 2017

Suba de las acciones en Wall Street con excepción del sector de salud. La bolsa argentina terminó en baja por la continuación de la toma de ganancias.

 

En Wall Street, las acciones subieron hoy al facilitarse el camino para la reforma fiscal.

 

La novedad política de hoy fue la aprobación por parte de la Cámara de Representantes de los EE.UU. de los lineamientos para el presupuesto del año que viene, ya aprobados por el Senado. Eso permitiría a los republicanos, cuando se voten los particulares de la ley, aprobar la baja de tasas impositivas incluidas en el proyecto de reforma fiscal de Trump sin necesidad de contar con los votos demócratas. Sin embargo, aún hay sectores de la propia bancada republicana que se resisten a dar su apoyo al proyecto porque contempla también la supresión de las deducciones de algunos elevados impuestos estatales y de las exenciones impositivas para las cuentas de ahorro para retiro 401.

 

Hoy circuló la información de que los entes reguladores de salud de varios estados habían autorizado a Amazon a distribuir productos farmacéuticos, lo que hizo subir la cotización del minorista de internet y caer las cotizaciones de las empresas del sector salud.

 

El índice Dow Jones subió hoy 0,31% y el S&P 500, 0,13%, mientras el Nasdaq bajó 0,11%. En el Brasil, el índice Bovespa cayó 1,01%.

 

En la Argentina, continuó hoy la toma de ganancias motivada por el alza de las tasas de referencia por parte del Banco Central. Debido al recrudecimiento de la inflación, el organismo decidió el martes aumentar a 27,75% anual la tasa de interés que paga por sus instrumentos financieros de corto plazo.

 

Aunque el índice MerVal llegó hoy a un récord intradiario superior a los 28.000 puntos, los índices cerraron en baja. El Merval cayó 0,18% y el MerVal Argentina, 0,12%.

25 de octubre de 2017

 

Caída de Wall Street por alza de rendimientos y decepcionantes resultados corporativos. Las acciones argentinas cayeron por suba de la tasa de interés de referencia.

 

En Wall Street, las acciones subieron hoy por influencia de la suba del rendimiento de los títulos y algunos resultados corporativos decepcionantes, mientras el mercado siguió atento a las novedades en las políticas fiscales y monetarias.

 

El rendimiento de los bonos a diez años del Tesoro de los EE.UU. volvió a subir hoy y se situó brevemente en 2,47% anual, llevando a una baja de las acciones. El alza de esta tasa de referencia refleja la expectativa de crecimiento y mayor déficit fiscal por las propuestas del presidente Trump. El rendimiento volvió a menores valores después de declaraciones de Trump de que podría nombrar al frente de la Reserva Federal a Janet Yellen por un período adicional. Entonces, las cotizaciones volvieron a subir.

 

Hoy informaron sus estados financieros varias empresas con resultados peores a los esperados: AT&T, Boeing, AMD, Chipotle y, en consecuencia, sus cotizaciones bajaron.

 

El índice Dow Jones bajó hoy 0,48%, el S&P 500, 0,47% y el Nasdaq, 0,52%. En el Brasil, el índice Bovespa creció 0,42.

 

En la Argentina, se sintieron hoy los efectos del alza de las tasas de referencia por parte del Banco Central ayer. Debido al recrudecimiento de la inflación, el organismo decidió aumentar en un punto a 27,75% anual las tasas que paga por sus instrumentos financieros de corto plazo. Frente a este endurecimiento de la política monetaria, los inversores, después de haber hecho subir las cotizaciones por cuatro ruedas consecutivas, decidieron tomar ganancias y así cayó la mayoría de los papeles.

 

Los Índices Merval y MerVal Argentina cayeron hoy 0,47%. Una excepción importante a esta tendencia fue la suba de YPF por el anuncio de un importante plan de inversiones para los próximos cinco años.

24 de octubre de 2017

 

Fuerte suba del Dow Jones por resultados corporativos mejores que los esperados. Las acciones y títulos públicos argentinos siguieron bajo el efecto positivo del triunfo del oficialismo en las elecciones del domingo.

 

En Wall Street, las acciones subieron hoy por influencia de algunos resultados corporativos, mientras el mercado siguió atento a las novedades en las políticas fiscales y monetarias.

 

Hoy informaron sus estados financieros varios de los principales conglomerados industriales como 3M y Caterpillar, empresas automotrices como General Motors, y la cadena de restaurants McDonald’s. Todas estas empresas mostraron ganancias superiores a las esperadas. También siguieron influyendo otros temas políticos, como la posibilidad de que los legisladores republicanos puedan avanzar en la aprobación de la propuesta fiscal del presidente Trump sin apoyo de la bancada demócrata y la expectativa por el proceso de nombramiento del futuro presidente de la Reserva Federal. En este sentido, hoy trascendió que el economista John Taylor, de la Universidad de Stanford, es el candidato a suceder a Janet Yellen que tendría un proceso de aprobación más fácil por el Senado.

 

El índice Dow Jones subió hoy 0,72%, el S&P 500, 0,16% y el Nasdaq, 0,18%. En el Brasil, el índice Bovespa creció 1,24%.

 

En la Argentina, se continuaron sintiendo los efectos positivos del amplio triunfo de la coalición gobernante en los principales distritos electorales del país. Los analistas esperan que este triunfo, que le da un mayor sustento institucional al gobierno, le permita avanzar en nuevas reformas estructurales en los terrenos impositivo, fiscal, de legislación laboral y desregulación.

 

La confirmación de las expectativas favorables se tradujo en nuevas alzas de acciones y títulos públicos argentinos con elevados volúmenes de negociación. El Índice Merval subió hoy 0,82% y el MerVal Argentina, 0,80%. El riesgo país de los bonos argentinos se mantuvo en los bajos niveles alcanzados ayer, cercanos a los niveles de países considerados emergentes.

 

23 de octubre de 2017

 

Suba de acciones y títulos públicos argentinos después del amplio triunfo del oficialismo en las elecciones de ayer. Récord de volumen operado en acciones en la bolsa local.

 

En Wall Street, las acciones cayeron hoy por influencia de algunos resultados corporativos, mientras el mercado siguió atento a las novedades en las políticas fiscales y monetarias.

 

Hoy informaron sus estados financieros varias de las principales empresas de servicios para la industria petrolera, como Schlumberger, Baker Hughes y Halliburton, que mostraron pérdidas debido a la reducción en la actividad de esa industria. También siguieron influyendo otros temas políticos, como la posibilidad de que los legisladores republicanos puedan avanzar en la aprobación de la propuesta fiscal del presidente Trump sin apoyo de la bancada demócrata y la expectativa por el proceso de nombramiento del futuro presidente de la Reserva Federal.

 

El índice Dow Jones cayó hoy 0,23%, el S&P 500, 0,40% y el Nasdaq, 0,64%. En el Brasil, el índice Bovespa cayó 1,28%.

 

Ayer, la coalición gobernante en la Argentina obtuvo un amplio triunfo en los principales distritos electorales del país y además ganó en provincias y regiones en las que no tenía hasta ahora una presencia dominante. Los analistas esperan que este triunfo, que le da un mayor sustento institucional al gobierno, le permita avanzar en nuevas reformas estructurales de la economía.

 

La confirmación de las expectativas favorables llevó al alza abrupta de las acciones y de los títulos públicos en dólares del país en Nueva York y en Buenos Aires, con volúmenes de negociación récord. El Índice Merval subió hoy 2,98% y el MerVal Argentina, 3,68%. El riesgo país de los bonos argentinos cayó por debajo de los 350 puntos básicos, acercándose a los niveles de países considerados emergentes. Recrudecieron por lo tanto rumores de subas de calificación de los activos argentinos y su inclusión en índices de países emergentes (actualmente el país es considerado “fronterizo”).

29 de Octubre de 2017

 

Wall Street terminó en alza por perspectivas favorables a reforma fiscal y posibles nombramientos en el “Fed”. Las acciones de la bolsa local volvieron a subir a dos días de las elecciones legislativas.

 

En Wall Street, las acciones subieron hoy por influencia de una resolución sobre el presupuesto aprobada por el Senado. Esta aprobación permitiría a los legisladores republicanos aprobar los cambios que constituyen la propuesta fiscal del presidente Trump (que baja las tasas impositivas y simplifica las categorías impositivas) en la Cámara de Representantes sin apoyo de la bancada demócrata.

 

Por otro lado, continuaron los comentarios respecto del proceso de nombramiento del presidente de la Reserva Federal que reemplazará a Janet Yellen cuando termine su mandato a principios de 2018. Los principales candidatos serían Jerome Powell, ya director del “Fed” y el economista de la Universidad de Stanford John Taylor. Se considera que Powell es favorable a las actuales políticas de estímulo monetario y ajustes graduales del “Fed” que ha llevado a cabo Yellen. Los inversores parecieron complacidos por esta perspectiva de continuidad.

 

El índice Dow Jones subió hoy 0,71%, el S&P 500, 0,51% y el Nasdaq, 0,36%. En el Brasil, el índice Bovespa creció 0,14%.

 

En la Bolsa local, las cotizaciones retomaron su tendencia alcista frente a la inminencia de las elecciones legislativas del próximo domingo. Se espera que en dichos comicios se fortalezcan los partidos de la coalición gobernante, lo que permitiría dar más sustento institucional a la actual política económica y avanzar en reformas fiscales y regulatorias. Una elección menos favorable al gobierno podría afectar a las expectativas, por lo que la evolución del mercado la semana que viene estará determinada por el resultado de las elecciones y la interpretación que se haga de ellas.

 

El Índice Merval subió hoy 0,65% y el MerVal Argentina, 0,77%.